开关电源一般都是恒压限流，是不可能做到同时恒压恒流的。如果电压电流都是恒定，只能说明负载是一个恒定不变的值（根据欧姆定律R = U / I，对于电抗负载也是一样）。
开关电源通过采集输出端的电压来与设定电压比较，当输出电压过高时，减小PWM的占空比，也就是减小高电平导通时间；当输出电压过低时，增加PWM的占空比。
如果负载远远超出开关电源的供给能力，那么必然会有过电流（可能开关电源以最大能力提高输出电流，但电压就是达不到设定电压），这时开关电源为了保护开关管不被烧毁，会停止输出，开关管关闭。功能好的开关电源可能会有恒压恒流两种方式切换，但只能切换为其中一种，也就是以其中一种方式进行工作。
