均衡利率，是指保持货币流通中货币供给与货币需求一致时的利率。与各个银行的针对不同情况的具体利率相对应。
均衡利率并不是固定不变的。当货币供给、收入水平发生变动时，货币市场的均衡状态也将随之发生变动，由旧的均衡调整至新的均衡，均衡利率也将调整至新的均衡利率。
当货币供给增加时，均衡利率下降；当货币供给减少时，均衡利率上升。最初的货币供给为m，与货币需求曲线交于E，则E为均衡点，利率re为均衡利率。假设货币供给减少至m2，也就是货币供给曲线由m移动到m2，在初始利率re下新的货币供给小于货币需求，货币市场的自动均衡机制将会起作用，于是，人们抛售债券换回货币，这将使债券价格下降，利率上升，利率的上升会使货币投机需求下降，从而使货币的总需求下降（沿着货币需求曲线向左上方移动）。这一过程将持续到E2，此时均衡利率降为r2，货币市场出现新的均衡。
相反，假设货币供给增加至m1也就是货币供给曲线由m移动到m1。在初始利率re下新的货币供给大于货币需求，货币市场的自动均衡机制将会起作用。于是，人们增加债券的购买，导致债券价格上涨，债券价格上涨又会使利率下降，利率的下降使货币投机需求上升，从而使货币的总需求上升（沿着货币需求曲线向右下方移动）。这一过程将持续到E1，此时均衡利率降为r1，货币市场出现新的均衡。
还要注意一种极端的情况就是，当货币供给进一步增加导致均衡利率已经降低到“流动性陷阱”的水平时，在这种场合，不管货币供给再增加多少利息率将不再下降，而是稳定地保持在“流动性陷阱”的利率水平上。这是因为，利息率降低到极限值“流动性陷阱”之时，如果货币当局继续用新增货币收购债券，所增加的货币供给总（就）会被出售债券的人保持在手中，以便日后利率上升（债券价格下跌）时再把货币转换成债券。
