讲述民国初年青年学生樊家树（张弓 饰）来到北洋军阀统治下的北平求学，在天桥结识卖艺的关秀姑（汪静 饰）父女和唱大鼓的姑娘沈凤喜（周莉 饰）。樊不愿与表史嫂介绍的交际花何丽娜（周莉 饰）交往，却倾心于沈凤喜，并帮她摆脱卖唱生涯。樊因母病重而南归。军阀刘将军以约请唱堂会为名逼沈凤喜去刘府，即在刘淫威之下沦为小妾。
一月后，樊返平，由进入将军府明为丫环，暗中保护凤喜的关秀姑相助，使樊、沈在先农坛相会。沈隐痛难言，以重金酬樊，报相助之恩。樊裂券，并怒斥沈之不义。沈羞愧中归还定情物，痛哭而归。
樊沈相会被刘将军得知，刘鞭打凤喜，凤喜深受刺激，精神失常。刘将军欲强占关秀姑，秀姑诱骗刘将军去西山成婚，会同关寿峰将刘刺死。樊家树、沈凤喜的命运如何
