好股【机构调研0510】统计显示，52家上市公司被机构调研，其中跨境通、圣邦股份、我爱我家、麦格米特、东方网力、沃森生物、新华网、浙江美大、飞荣达、美亚光电、诺 普 信、金风科技等14家受明星机构青睐。
*最新机构调研数据
5月9日博时基金，鼎锋资产，华安基金，景泰利丰，景泰利丰，民森投资，融通基金，融通基金，上投摩根，星石投资，展博投资等138家机构对公司进行调研：
调研详情
1、公司成立至今营收规模有了很大的增长。想问一下，目前公司的定位是怎样的？
公司专注于跨境电商领域发展，以互联网技术为依托，以大数据、精准营销、精细化运营为基础，打造智能营销体系、客户运营体系、供应链管理体系、仓储物流服务体系，建设以自有跨境电商零售渠道为主、第三方跨境电商渠道为辅的全球性跨境电商零售企业。
公司主营业务（跨境进出口电商业务）都是以技术和数据驱动的零售业务，接下来会坚定做好主营业务，并围绕主营业务做产业布局，在物流、技术、营销、供应链端投入，让主营业务形成核心竞争力、加深业务的护城河。
2、公司规模越大，管理也会更加复杂，目前公司团队建设情况是怎样的？
公司用人战略是英雄不问出处，以结果为导向，找能够解决公司问题的人，奉行简单、务实、创新、高效、共赢的文化。公司在近两年完成了管理升级，主要体现在：
一方面，管理机制升级，从人管人、人管事发展为系统和标准化流程管人管事，现在只论对错、不论好坏，减少感情因素影响；
另一方面，是徐总本人角色的转换，2015年公司员工2500人左右，徐总带50个主管，徐总和1~2个核心管理层负责制定公司核心战略战术，其他主管负责执行，对管理要求不高、核心是执行和效率；2016年公司规模扩大到4000人左右，出现管理瓶颈，徐总的时间分配也有一定问题，2018年从业务角色转为管理角色，有利于公司突破管理瓶颈。
目前，公司在团队建设中继续寻找优秀人才，以前公司小的时候是遇到问题解决问题，现在规模大了需要提前解决明年、后年甚至3年后的问题，支撑公司做强。
3、怎么看公司各项业务的增长？
从趋势来看，优壹、帕拓逊、电子品类增长会比较快，服装品类随着团队建设和升级的完成，希望也能快速成长，第三方平台增长会符合预期、跟行业其他家增速差不多。
4、目前公司自营网站经营策略是怎样的？
目前公司主要做3个网站，Gearbest，Zaful和Rosegal。
Gearbest核心战略是做深度本地化，另外各个模块也在发展，目前Gearbest刚刚做完技术升级；Gearbest的平台化（直上业务等）17年开始做，通过扩SKU提高客户粘性。目前网站核心SKU还是由公司自己研发以及跟核心供应商合作。Gearbest网站的打造在于既要精又要全。长期来说，当网站直上业务占比提升后网站定位可能会调整。
Zaful定位是深入供应链、自主设计、跟工厂配合、对原材料管控等。目前公司团队越来越专业，我们有信心把供应链和推广做好，提高复购率。Zaful主打自营设计、自有品牌。Rosegal希望销售更多供应商的产品，跟ZAFUL定位不同。
5、随着公司规模的不断扩大，员工人数也在不断增长。想咨询一下，目前员工的人均效率是怎样的？
近三年，公司推行以管理提效率，重点推动仓储物流和客服自动化建设，有效降低了人工损耗，提升人均绩效。2015年，公司的人均营收只有168.76万元；到2016年，公司人均营收提升到180.6万元，提高了7.02%；到2017年，公司人均营收为259.83万元，提高了43.87%。随着公司自动化体系升级，管理团队升级完成，人均绩效也将继续提升。
6、优壹电商的主要业务布局是怎样的？
渠道整合是现在的趋势，比如阿里和京东也在整合部分渠道。优壹电商的核心竞争力就在于团队能力和资金实力。
优壹现在有四个模块，第一块是数字营销，不仅给品牌商铺设渠道，而且可以帮他们打通后续业务；第二块是电商代运营，这部分竞争对手较多；第三块是电商的分销，打造全渠道方案，不仅和阿里合作，唯品会、考拉、苏宁易购等都有深入合作；第四块是强供应链体系，优壹的基础很扎实，目前渠道和团队都有，未来就是去合作更多一线品牌。
7、公司怎样看待来自行业巨头、大电商公司的竞争？
当竞争不充分的时候，小公司跟大公司竞争会选择差异化战略；但到竞争激烈的时候，小公司已经不能称为小，而是具有一定规模的中型公司，因此会是强者生存的格局。
跨境电商行业市场比较复杂，这种复杂的市场情况决定了公司需要有大量经验积累，并对不同国家的政策有了解。如果有大公司以资金短期进入到这个行业也需要处理很多业务、搭建流程，这是公司的先发优势所在。
公司不担心巨头的打击，因为等到巨头认为公司是威胁的时候，说明公司已经成长到很大的规模了。
8、经营性现金流、应付账款具体分析？
应付账款3季度比较低，是周期性问题，四季度支付的现金比较少，和去年同期对比，去年也比较少，是为了保持口径一致性，影响最大因素是平台使用的佣金，16年前三个季度编制都是用总额法，后来和会计师沟通采用净额法，去年四季度要支付的费用也有10多个亿，但支付现金只有7亿，今年按净额法调整口径，和去年的差异是口径的问题。
9、公司目前与供应商账期情况是怎样的？
各大电商2016年与2017年核心是要增长，所有问题都让步于增长，为什么供应商账期没有优化，因为可能会影响收入增速，整个行业都是这样，因为大家都想要增长，18年我们已经做大了，所以开始做供应商优化，接下来整个账期会拉长。
10、提升客户体验需要多长时间和资本开支？
今年将重点投入技术团队，为未来做技术储备，物流体系提升的投入量级较小，不会对报表构成大影响。提升客户体验要对比竞争对手，同样价格时效优化20%或者同样时效价格优化20%都将让产品具备核心竞争力。在物流时效方面，与跨境电商层面的竞争对手来看，目前的基础上做适当优化很快就有核心竞争力。与海外本土的电商的竞争对手来看，我们在物流和流程体系建设方面要加大一些力度，对于核心市场在专业人员方面加强配置。
11、公司目前自营网站平台的运营情况如何？有没有具体的数据可以分享一下？
先从注册用户来看，在2017年6月，公司注册用户8142万，到2017年底，公司注册用户1.08亿，主要自营网站用户总数5585万，月均活跃用户数7974万。
另外，公司自营网站运营效率与质量也在不断提升，2017年底，公司主要自营网站月均流量转化率2.02%，相比2017年6月，增加0.5个百分点。
12、公司自有品牌销售情况是怎样的？
去年销售额超过5000万的自有品牌总共有将近20个，包括服装、电子品类等。整个自有品牌销量占总销售额的30.66%。逻辑都是一样的，即通过数据挖掘等感知客户需求，自主团队进行设计，与工厂供应链紧密配合，快速推出样品，再通过整个营销推广团队进行销售。做自有品牌的好处在于整个渠道控制在自己手里，还有主动营销的能力，能动性较强。
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