作者：凡可投资
家电三巨头的投资选择
GH为格力电器和海尔智家之和。
01 美的集团
美的是一家覆盖智能家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务五大业务板块的全球化科技集团，提供多元化的产品种类与服务。其中，智能家居事业群作为智慧家电、智慧家居及周边相关产业和生态链的经营主体，承担面向终端消费者的智能化场景搭建，用户运营和数据价值发掘，致力于为终端消费者提供最佳体验的全屋智能家居及服务；机电事业群，具备专业化研发、生产、销售压缩机、电机、芯片、工控、散热组件等高精密核心部件产品的能力，拥有美芝、威灵、美仁、东芝、合康、日业、东菱和高创等多个品牌，产品广泛应用于家用电器、3C 产品、新能源汽车和工业自动化等领域；暖通与楼宇事业部致力于为楼宇及公共设施提供能源、暖通、电梯、控制等产品及全套解决方案和服务，并积极探索新的商业模式和类型，着力成为掌握关键核心科技及制造能力的领先型工业企业；机器人及自动化事业部主要围绕未来工厂相关领域，提供包括工业机器人、物流自动化系统及传输系统解决方案，以及面向医疗、娱乐、新消费领域的相关解决方案等；数字化创新业务主要包括以智能供应链、工业互联网等在美的集团商业模式变革中孵化出的新型业务，可为企业数字化转型提供软件服务、无人零售解决方案和生产性服务等，还包括从事影像类医疗器械产品和相关服务的万东医疗。
美的是一家全球运营的公司，业务与客户已遍及全球。迄今，美的在全球拥有约 200 家子公司、28 个研发中心和 32 个主要生产基地，员工约 16 万人，业务覆盖 200 多个国家和地区。其中，在海外设有 18 个研发中心和 17 个主要生产基地，遍布十多个国家，海外员工约 3 万人，结算货币达 22 种，同时美的为全球领先机器人智能自动化公司德国库卡集团最主要股东（约 95%）。
美的集团在空调、冰箱、洗衣机领域都处于前2名，在其他家电领域都基本都处于前3位置。
而智能家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务五大业务板块的全球化科技集团可以说是美的集团正在打造或未来的发展方向和目标。
02 格力电器
格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，产品覆盖家用消费品和工业装备两大领域，包括家用空调、暖通空调、冰箱、洗衣机、热水器、厨房电器、环境电器、通讯产品、智能楼宇、智能家居在内的消费领域；包括高端装备、精密模具、冷冻冷藏设备、电机、压缩机、电容、半导体器件、精密铸造、基础材料、工业储能、再生资源在内的工业领域，产品远销 160 多个国家及地区，为全球超过 4 亿用户提供产品和服务，致力创造美好生活。
格力电器以科技创新为驱动，以完美质量为保证，全面深化改革，加速数字化转型，立足家电行业，稳步拓展多元化新兴业务，践行绿色发展理念，在高质量发展道路上不断取得新的突破。
格力电器目前仍以空调为主导，空调占制造行业的比重仍在90%左右。空调之外的家用消费品及工业装备则是未来的发展方向和目标。虽经过多年发展，格力电器的多元化及国际化水平仍较低。未来能否在空调之外的其他领域取得重大进展，让我们拭目以待。
03 海尔智家
自 1984 年成立以来，公司始终致力于成为时代的企业，通过不断推出引领市场的新产品，持续创新迭代，把握行业机遇。经过 30 多年发展，公司已经成为全球大家电行业的领导者和全球智慧家庭解决方案的引领者。
根据权威市场调查机构欧睿国际数据显示，公司连续 12 年蝉联全球大型家用电器品牌零售量第一名。公司拥有全球家电品牌集群，包括海尔、卡萨帝、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher&Paykel 及 AQUA。
依托全品类的家电产品优势，公司是业内首批推出智慧家庭解决方案的家电企业之一。公司利用互联家电产品及合作资源、海尔智家 APP 及海尔智家体验云平台，与线下的体验中心和专卖店相结合，为用户提供不同生活场景的智慧家庭解决方案，满足用户美好生活需求。
经过多年发展，公司形成包括中国智慧家庭业务、海外智慧家庭业务和其他业务在内的三大业务布局。
中国智慧家庭业务由全屋食品解决方案（食联网）、全屋衣物解决方案（衣联网）、全屋空气解决方案（空气网）及全屋用水解决方案（水联网）构成。
目前公司的海外智慧家庭业务已经进入良性发展期，成功实现了多品牌、跨产品、跨区域的全球化布局。根据欧睿数据统计，2020年，公司在亚洲大家电市场零售量排名第一，市场份额18.6%；在北美洲排名第二，市场份额22.0%；在澳大利亚及新西兰排名第二，市场份额13.4%；在中东及非洲排名第三，市场份额8.4%；在欧洲排名第五，市场份额7.2%。
基于公司已建立的智慧家庭业务，公司还发展了装备部品、生活小家电、渠道分销等其他业务。其中，装备部品业务主要为家电上游配套部件的采购、生产与销售。生活小家电业务主要为本公司设计、委托第三方代工生产并以本公司品牌销售的生活小家电产品，以丰富智慧家庭解决方案的产品。渠道分销业务主要为利用本公司的渠道网络，为海尔集团或第三方品牌的彩电、消费电子类产品等产品提供分销服务。
海尔目前在冰箱、洗衣机领域的份额约40%，空调行业第三。
科创板上市公司海尔生物基本属于海尔系管理层控股；海尔系上市公司盈康生命同样与海尔智家也没什么关系；未来可能上市的青岛有屋智能家居科技股份有限公司（简称“有屋智能”）也是海尔系管理层控股。综上，海尔智家的发展领域基本是定位于家电。
04 投资哪个？
选秀时既要看球员现在的实力水平，又要看他未来的发展空间或天赋。哪怕很多球员的好天赋不能兑现，有些没天赋的球员却能稳步发展。
投资如同选秀，既要看企业现在状况，又要看它未来的发展空间。投资和选秀一样，只有很多年后才会知道当初的选择是否正确。
上面的描述是几个公司未来的发展方向，能否实现有很大不确定性。以目前市值来看美的集团基本等于格力电器 海尔智家之和，而格力电器 海尔智家在主要产品空调、冰洗的市占率显著高于美的集团，资产、营收和净利方面也比美的集团要高不少。
综合目前企业发展状况、估值及未来发展空间等方面。我的投资选择顺位是：
1）格力电器，估值低，发展空间较大，现状稳定。
2）格力电器 海尔智家，估值低 合理，发展空间较大 稳，现状稳定 良好。
3）格力电器 美的集团，估值不如格力 海尔，发展空间大，现状较好。
4）美的集团，估值合理，发展空间大，现状良好。
我不会单独投资海尔智家，感觉海尔系的管理层是资本运作高手，和太聪明的人一起做生意，怕被人卖了还帮人数钱。也不会海尔智家 美的集团组合投资，感觉选择了美的集团就没有太大必要再投资海尔智家。
以上是我现在的选择，你会做出怎么样的选择呢？
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