水印最早产生于700年以前的13世纪的意大利。但是,那时并没有用于纸币上。当时的造纸专家们在盛纸浆的帘子上刻上图案花纹,由于这个图案花纹的凸出与纸凹的纹路不同,制造出来的纸张上便显示出了原来设计的那个图案花纹。