一、铜产业链
铜是一种存在于地壳和海洋中的金属，是人类最早使用的金属之一，自然界中的铜，多数以化合物即铜矿石存在。铜被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，是现代工业、农业、国防和科学技术必需的金属材料。
铜产业链上游主要指铜矿石的采矿和分选过程，相应的铜产品包括铜矿石和铜精矿。中游主要包括冶炼和加工过程，通过火法冶炼或湿法冶炼将粗铜冶炼成精炼铜，进而加工成各种半成品的过程，中游产品主要包括粗铜、精炼铜以及各种型材等。下游主要包括产品终端的应用以及废料管理过程，产品主要应用于电力行业、建筑行业、电子通信等行业。
铜产业链结构图
资料来源：公开资料整理
二、全球铜管行业市场现状分析
从全球铜管需求地域分布来看，中国是全球铜管需求最大的地区，2019年中国铜管需求占比54.1%，其次是欧洲、北美、日韩等地区。
2019年全球铜管需求地域分布
资料来源：公开资料整理
从海外铜消费结构来看，海外铜消费建筑领域占比48%，电力电气消费占比21%，交通运输消费占比10%，机械制造消费占比10%，其他消费占比11%。
2019年海外铜消费结构（单位：%）
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国铜管市场竞争策略及行业投资潜力预测报告》
三、中国铜管行业市场现状分析
国内铜消费结构方面，2019年我国铜电力电气领域消费占比最高，达到60%，建筑领域消费占比12%，交通运输消费占比9%，机械制造消费占比7%，化学工业消费占比6%，轻工业消费占比3%，国防工业消费占比3%。
2019年中国铜消费结构（单位：%）
资料来源：公开资料整理
我国铜管主要应用于空调制冷、建筑及建筑装饰、船舶与海洋工程等领域，大约75%铜管应用在制冷行业。空调属于房地产后周期行业，与房地产竣工变动的相关度较高。国内房地产竣工增速与新开工增速分化明显，背后折射出房地产行业调控政策带来企业经营策略的改变，但是施工面积仍然保持稳定增长，预计竣工只会迟到但是不会缺席，所以空调需求仍将维持稳定增长是概率事件。
2020年国内房地产新开工、施工与竣工面积增速
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
空调出口方面，2020年初受新冠疫情的影响，2020年1-2月我国空调出口量与出口额分别同比下降13.6%与21.6%，随着国内疫情的缓解，2020年我国空调出口稳中有升。
2020年我国空调出口增速情况
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
一般而言，空调能效比要求越高，对铜管需求量越大。随着能效比标准的提高，作为空调换热器的核心部件，精密铜管的齿形、螺旋角、齿高、清洁度等标准也相应大幅提高，加大了高质量精密铜管在空调中的使用量。
国内主要空调企业的铜管使用情况
资料来源：公开资料整理
四、中国铜管行业竞争格局分析
2008年以前，铜管行业三足鼎立，河南金龙、高新张铜、海亮股份规模较大，三家企业的空调管产量，可占到国内空调用铜管三分之一强的市场份额，其在业界的霸主地位在短期内难以撼动。2006年，河南金龙制冷用铜管的产量约15万吨左右，高新张铜的制冷用铜管产量约为4.1万吨，海亮制冷用铜管的产量为4.3万吨。但是2008年，高新张铜管理不善，资金链断裂，黯然退出；金龙铜管则是大肆扩张导致负债高企，一度在2015年要被海亮股份并购，后来远走重庆，被当地国资收购。
时至今日，金龙铜管产能规模依然很大，且在墨西哥和美国都有布局，但是融资能力和发展步伐不如海亮股份，可以预见海亮的龙头地位难以受到挑战，两者差距越来越大，据统计，2019年海亮股份占据我国铜管行业28.3%的市场份额。
2019年中国铜管行业市场份额（单位：%）
资料来源：公开资料整理
从海亮股份铜管业务收入来看，2016年开始海亮股份铜管业务收入高速增长，据统计，截至2020年上半年，海亮股份铜管业务收入为121.7亿元，同比下降6.2%，占比铜加工行业收入比为80%。
2010-2020年H1海亮股份铜管收入及占比情况
资料来源：公司公告，华经产业研究院整理
五、制冷铜管国内外标准对比
我国的国家标准GB/T17791－2017适用范围广、覆盖指标全面，适用于大部分空调与制冷用无缝铜管的要求，清洁度、力学等部分指标更严，在产品标准指标上是一个相对较严格的标准，已达到国际先进水平。但我国的标准体系在有害物质限量指标数量较少且未要求强制执行，存在RoHS2．0超标风险，技术性贸易壁垒风险不可忽视。
标准化工作是质量基础工作。为进一步深化我国铜加工产业，应强化标准提档，接轨国际市场，及时制(修)订出具有先进水平的产品标准，使产品进入市场得到推广使用，助推我国有色金属加工产业高质量发展。
制冷用光面铜管国内外标准对照表
资料来源：公开资料整理
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